聊着老大哥的想法

原标题:聊大哥的想法

2019年,我很少谈论购买资产和重新平衡资产。由于2018年已经说了很多,最好还是执行它。

最近,人们一直在关注“大白马雷暴”。有些人做出了错误的结果,有些人与董事长发生了意外,有些人看到了他们的业绩直线下降,有些人没有立即预料到。

我认为我们应该分开来看。董事长的事故和伪造业绩可被视为雷暴。绩效问题仍然是期望值不高的问题。对你来说,把它当成一匹白马是没有问题的。如果你为他出价太高,那就是问题所在。

归根结底,你没有给自己足够的安全边际。你对飙升的股票进行研究,没问题,研究逻辑,研究行业发展。然而,如果你把增兵标记为表现出色的白马,你将不得不在以后选择它,这是幸存者的偏差。

因为未来是不确定的,你对历史的盲目研究或过度自信都会受到影响。

说到安全边际,人们不得不提到著名的塞思·卡拉曼。

他已经出版了一本安全边际书,但是当它卖完的时候就不再印刷了。因此,国外已经在网上销售了1000美元一份。谁让他们绝版印刷的?

我家有这样一个复制品,但我很惭愧它是盗版的。我不能,我想学习,我不能买原版。我只能用中国人民的“智慧”。

然而,这种盗版在帮助曾经贫穷的中国知识分子方面发挥了巨大作用。

想想20年前买一张唱片。原件太贵了。从国外进口一张光盘,50元-120元的光盘,天哪,学生怎么买得起???

我有数百张光盘,大部分来自外国乐队,都是盗版的,一张5元。一块1元(法语、德语。。。。。),其中许多是在上海和dzmz市场发现的。

然而,如果你现在看看著名的乐队和音乐家,他们也是盗版的受益者。中国过去的购买力太弱,但是合法拷贝的价格太高了。

卡拉曼生于1957年,他的经典《安全边际》出版于1991年,当时他34岁。

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天哪,我真的很佩服它。

我钦佩的是他不仅理论上讲得好,而且实际回报率也很高。、

我们国家也有很多巴菲特的理论,但结果很好。。。。。。。。

那些有突出成就的人不出书,那些卖书的人不出书。那些有好成绩和写书的人是珍贵的。

互联网上有很多卡拉曼的经典理论。我不认为你读了之后会很新鲜。然而,我从书中读到,1991年的美国股市和目前的a股市场没有多大变化,人们的心也没有改变。

例如,他说在20世纪80年代,美国是贪婪和“有利可图的猪”。

只是最近的白马事故让我又想起了卡拉曼。成长股和白马股都认为自己很强,可以预测自己的表现。

然而,从弱者的角度来看,寻求安全边际和不太重视绩效的比例。他们不预测未来,他们寻求现在的安全。

我自己会在实际操作过程中发现许多问题。正如卡拉曼所说,投资并不简单。

因为各种投资方式都有自己的局限性,这让你总是有麻烦。或者走得太慢,或者风险太大,或者难以预测,或者波动太大,等等。。。。

你如何解决投资系统中的问题?我认为只有一个方法:接受。

我们不需要改变任何事情,无论是趋势交易、价值投资、成长股、烟头,美国投资大师几十年来一直在考验我。我们不比他们聪明。我们为什么要改进?

利弗莫尔、巴菲特、索罗斯、林奇、施洛斯、卡拉曼。。。。。。能做的是完美的。

为什么我仍然赞成乐队的运作?

因为从普通个人投资者来看,在那些没有价值的条件下投资,也不适合短期交易,不做波段吗?

至于必须证明时机不对的价值派,我认为散户投资者进行价值投资可能会损失更多。原因只有一个:做一个总体战略比做一个好的战略要好,但不理解它,但理解也是合适的。

卡拉曼说,一个人应该学会放弃寻找投资的圣杯,也就是说,不要寻找独特的技能。然而,他没有说他必须进行价值投资,否则世界上只有一种投资方式。

我仍然认为适合我的操作风格是非常重要的。我们不应该从自己的角度教育别人,让自己像圣人一样影响所有的生物。我们最多只能说我们认为好的,仅此而已。

当然,我现在越来越提倡购买基金来增加我们价值投资的比例。

因此,你可以把股票市场作为一个波段,匹配一些资金来补充价值投资。指数或股票基金是合理的配置。

我也读过许多老板的想法和想法,包括投资者和交易者。我不想学所有的东西,而是想感受一些共同之处。例如,我前面提到的《净土》(The Clear Land)这本书从头到尾都是无聊而合理的。他是作为期货佣金商写的,是为了和你讲道理和谈论哲学。

你还会发现,有许多事情和价值投资是合理的,甚至是相同的。

例如,期货大亨葛卫东有三个交易原则:

首先,3元钱可以冒险赚1元钱吗?(收入风险比)

第二,基本面分析支持你的投资方向吗?(价值取向)

第三,技术方面是否也支持你的投资方向,基本面能否与技术方面形成同步共振?(计时和计时)

例如,在6,000点,每个人都认为它可能上升到8,000或10,000点,但它没有上升,它开始扭转。这是因为基本面和技术方面不一致,这不适合交易。

葛卫东表示,期货交易最大的禁忌之一是恐慌心理。尤其是在期货市场,第一是利用形势,第二是用头脑去感受阻力最小的方向。

如果有太多的干扰,你不会觉得哪个方向阻力最小。期货投资者普遍非常重视风险控制。为什么散户投资者会赔钱?他认为贪婪和恐惧是人类无法克服的两大弱点。投资的关键是事先有明确的目标,并遵循以前的策略。

人们在达到这个目标后往往不满意,这使得他们很容易受伤。他自己以前也有过这种经历。犯错误时,他总是充满野心。因此,非常辩证地说,当一个目标被设定时,所有的干扰都必须被消除。

葛卫东最著名的混沌理论的本质是结果的不可预测性和过程的可演绎性。如果混沌理论应用于市场,我们可以得出结论,市场将始终遵循阻力最小的路径。第二,各种因素进入市场的方式和时间没有改变。他们扮演不同的角色,产生不断变化的结果。

结果的不可预测性不是价值投资者耐心买入和持有股票的原因?因为他们不知道值什么时候会返回。

这个过程的可演绎性并不是他们敢于在左边购买的原因。因为他们有明确的逻辑,可以推进的逻辑分析。

你说价值投资和期货交易是一样的,对吗?

然后葛卫东还谈到了人与狗的理论。这难道不是价值投资的经典解释吗?期货市场也是如此。只是期货被杠杆化了,他需要一个更准确的时间点。

在这里,我想和你分享柳峰的十个金句。今天,这个人已经从一名推销员变成了辞去工作、炒股的人,再变成了一名基金老板。2018年,满仓获得了积极回报,这的确令人印象深刻。

你可以理解他下面说的话,这表明他有丰富的经验。不理解是正常的。周四我听风看潮的时候特别解释了一下。我特别承认第8条。

(1)经济波动就像剪羊毛。一旦它生长,它将被剪切,再被剪切。拿剪刀的人通常是赢家。当然,赢家也会互相切牌,所以有大赢家和小赢家,也有短赢家和长赢家。

(2)技术分析主要是找出趋势和预期向同一个方向移动并加强的机会,而价值分析则可以赌反向移动的机会,但最终预期会改变。

(3)各方面都完美的系统不可能长期存在。放弃效率和短期安全性的系统通常是长期的和可重复的。这不太符合人性,人性确保了系统的独特性和有效性,也有利于注重长期因素和战略考虑。

(4)跌宕起伏可以让人变得坚强,跌宕起伏可以让人变得更加坚强,因为价格更便宜,这是一个很好的目标。上涨使弱点看起来是确定的,因为它得到了市场的证实和证明。这是现实与现实相结合的结果。如果几十个点的增加让人们觉得他们想卖,那就意味着不足,不太可能是一个好的选择。最后,即使是分数也不容易获得。另一方面,情况也是如此。如果你在下跌后不敢增加更多的头寸,这说明实际情况是不够的。你应该重新审视你掌握确定性的能力。

(5)资产是不同时期货币的不同属性。本质是现在换钱,将来换钱。购买是为了把现在换成未来,销售是为了把未来换成现在。关键是理解谁在未来和现在更有价值。牛市就是这样一个判断基础。当然,对于一些优秀的公司来说,未来将永远比现在更强大,这是一个比牛市更大的趋势。

(6)市场在不断变化,企业也在不断变化。变革是常态。因此,有必要在任何时候从多个方向反复审视它,并对世界产生恐惧。这种敬畏是为了意识到事情总是在变化和出乎意料,所以我们应该尽最大努力保持自己处于受保护的状态,并尽可能在极端情况下保持可靠性。

(7)当全世界都想通过股票市场对抗通货膨胀时,最好拿走现金,让它自然贬值。除非你能找到一个清晰的新期望,否则你为什么要期望其他人购买已经给其他人提供机会以更高价格保值的资产(房地产)?

(八)每个阶段的重点不同。当处于高水平时,我们必须进行计算和量化。因为一只股票已经上涨了这么多,上涨了这么长时间,它的方向一定没有问题。此时做定性研究对你来说没什么意义。处于低位,如果你再去结算,很容易遭受重大损失。它跌得太久了,方向一定有问题。你必须找出方向。如果方向可以被证伪,就没有必要考虑数量问题,因为低位自然具有弹性和几率。

(9)真正的投机应该在价值的基础上进行,在充分理解价值之后,从不同群体或环境之间的转换中获益。它认识到价值具有主观性和个性化的特点。价值不是一个稳定而具体的东西,也没有任何方法来计算公允价值。因为资本和资本背后的人是丰富而不同的,他们有不同的成本和收入预期,在各种市场环境下也有不同的预期因素和贴现率,基于乘数和复利计算会有很大的差异。这也解释了为什么理性和完全对称的人也能达成交易,实现双赢。原因是他们有不同的价值观、需求特征和满意度。

(10)长期投资许多人认为这是最容易做的事,只要你不动就能买到。事实上,这完全是一场误会。在所有的运营策略中,长线的要求最高。他需要对企业有深刻的理解,并对自己有更强的控制力。他清楚地把握了企业未来几年的发展趋势,以投资的心态分享了企业的成长。他的主题是千分之一,面对这样的机会,它不会害怕任何损失,也不会设定除基本面以外的任何止损指数。自信、尊重客观价值、漠视甚至敢于面对市场都是必不可少的投资品质。面对这种前景,不应考虑每日波动。只有这样,股票才能真正成为改变生活的东西。

最后,有些人肯定会认为我写的文章只谈无用的想法,没有实质内容。

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